COFF   Spiegazione dei simboli in HELP - Manuale d'uso

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Svegliamo il resto del mondo

Come si sa il caffe' aiuta a svegliare molta gente al mattino, ora il prezzo del caffe' stesso si sta svegliando.
Fat Prophet crede che vi siano forti ragioni fondamentali a sostegno di questo risveglio. I veterani di Fat Prophets sanno bene che, da tempo, siamo stati fan del settore commoditi e mentre, all’inizio, la nostra preferenza era limitata alle ‘hard’ (dure) commoditi (metalli preziosi ed industriali), verso la fine del 2006 la nostra considerazione si e’ estesa a quelle ‘soft’ (tenere) quali il caffe’.

“il crescente benessere nelle nazioni in via di sviluppo ha indotto un forte consumo del chicco di caffe’. Infatti le abitudini dell’Ovest si stanno estendendo al resto del mondo. In Cina per esempio, nel corso degl'ultimi anni, si e’ assistito ad un aumento percentuale del consumo di caffe’ nell'ordine di due numeri .”

Vogliamo rammentare ai nostri membri che a sostegno della corsa bull dei commoditi vi sono due fondamentali fattori. 
Il primo non e’ niente di piu’ semplice che la legge di domanda e offerta; il secondo e’ legato alla nostra convinzione che il dollaro Americano e’ predisposto ad un ulteriore indebolimento, a continuazione della tendenza dimostrata negli ultimi anni.



La nostra valutazione del dollaro e’ principalmente basata su cio’ che sta accadendo negli Stati Uniti. Il recente taglio del tasso di interesse da parte della Federal Reserve Bank ha rinforzato la nostra opinione che la lotta contro l’inflazione non e' la priorita’ assoluta della banca centrale Americana. Di conseguenza la domanda dall’estero della moneta Americana continuera' ad indebolirsi ed ovviamente il dollaro continuera’ a perdere valore. Considerando che, a livello mondiale, le commoditi sono quotate in dollari e’ ragionevole aspettarsi aumenti di prezzi (occorreranno piu’ dollari per acquistare la stesse quantita’ di commoditi).

E come gia’ accennato noi crediamo che l’economia mondiale nel suo complesso imporra’ una domanda ‘scioccante’ di materie prime. Mentre l’avverbio ‘scioccante’ puo’ essere troppo estremo non si puo’ negare che la crescita della domanda di commoditi ha superato quella dell'offerta. Alla testa di questa crescita sono le economie emergenti, in particolare Cina ed India: il risultato e’ una apparente pressione verso un aumento dei prezzi.

A riconferma delle precedenti analisi, possiamo dire che l’impatto di questa dinamica si e’ manifestata su una vasta gamma di commoditi. Una delle piu’ reattive, in senso bull, e’ il Caffe su cui e’ possibile investire tramite ETF (Exchange Trade Fund) Coffee – LSE:COFF -. Questo fondo, che si puo’ trattare come una azione, e’ quotato sulla Borsa di Londra e riflette il mercato del caffe’ in generale perche’ replica l’indice DJ-AIG Coffee.



Sebbene, in conseguenza alla debolezza dell’economia, la domanda di caffe’ in America si stia deteriorando di settimana in settimana cio’ non rappresenta una sorpresa.  I segnali di deterioramento si sono resi evidenti gia da tempo.

Per converso, vorremmo ribadire che lo stimolo verso la crescita della richiesta di caffe' proviene dalla Cina, Medio Oriente, Russia etc.. Conseguentemente ci aspettiamo di vedere la domanda di caffe' si mantenga stabile ad alti livelli; nonostante la riduzione dei consumi negli Stati Uniti.

Il caffe' e’ un grande esempio, a nostro parere, di questa nuova dinamica: il crescente benessere nelle nazioni in via di sviluppo ha indotto un forte consumo del chicco di caffe’, infatti le abitudini dell’ Ovest si stanno estendo al resto del mondo. In Cina per esempio, nel corso degli ultimi anni, si e’ assistito ad un aumento percentuale del consumo di caffe’ nell'ordine di due numeri .”

Guardando al futuro: secondo l’istituto Euromonitor International il volume di vendita di caffe’ potrebbe raggiungere, dai $ 2.4 miliardi in 2006, a $ 3.6 miliardi entro il 2011.

Una simile scala di crescita si sta verificando in Russia dove il consumo pro-capita e’ piuttosto basso rispetto agli Stati Uniti e Inghilterra. Eppure i consumi in questa nazione sono previsti in crescita; la percentuale di crescita, come in Cina, dovrebbe essere a due cifre. Anche Brasile e India contribuiscono alla crescita della richiesta, sebbene in misura minore.

Dal nostro punto di vista, quindi, la curva di crescita della domanda appare piuttosto marcata, mentre il grafico di crescita della capacita’ di fornitura non sembra altrettanto robusto.

Infatti, tra il 2006 e il 2007, la fornitura da parte delle nazione produttrici e’ caduta del 7%, cio' secondo i dati offerti dalla International Coffee Organization. Nel caso dei chicchi della varieta’ Arabica ( la varieta’ usata dall’indice replicato da COFF) la diminuzione ha raggiunto il 10%.

Il declino piu’ marcato tra i produttori Sudamericani e’ stato registrato in Brasile, il paese produttore leader, dove la produzione e' calata di un’ enorme 20.6 % nel corso del 2007. Non e’ quindi una sorpresa che il prezzo della Arabica abbia raggiunto il picco piu’ alto in 10 anni.

“Come e’ chiaramente mostrato nel grafico qui riportato, che e' basato su movimenti dei prezzi giornalieri, le prospettive di aumento del prezzo del caffe’ sono sempre piu’ credibili. I prezzi sono recentemente emersi da un vasto ‘triangolo di consolidamento’ (figura di Analisi Tecnica) che si era sviluppato dal Marzo 2005”.

Anche l’instabilita' politica di alcuni stati produttori sta avendo un impatto notevole sul mercato. In Kenia, le recenti violenze legate alle elezioni politiche, hanno ostacolato la produzione locale e impedito le operazioni di esportazione del paese confinante: Uganda, che e' uno dei piu’ grossi produttori di Caffe’. L’Uganda non avendo accesso al mare deve fare affidamento sui porti Keniani.

A lungo termine, ci aspettiamo che il cambiamento climatico in corso rappresenti un importante fattore di influenza sui prezzi di questa ‘soft’ commodity. Come abbiamo visto in altre settori dell’agricoltura: siccita’ e allagamenti stanno causando grandi sconvolgimenti nella produzione e commercio di alcune commoditi. Mentre una previsione precisa delle conseguenze di queste catastrofi sul mercato e’ impossibile, possiamo comunque affermare che disastri di grande proporzione del presente produrranno impatti negativi per gli anni a venire.

A nostro parere esistono le fondamentali premesse per un aumento del prezzo del Caffe nel prossimo anno. I segnali dati dall’ Analisi Tecnica sono egualmente incoraggianti. Nell'analizzare i prezzi, per convenienza e accuratezza, abbiamo usato quelli dei ‘future contracts’ (contratti a termine) quotati sul New York Board of Trade – NYBOT - . L’indice di riferimento del ETF Coffe e’ infatti basato su questi contratti.

Come e’ chiaramente mostrato nel grafico qui riportato, che e' basato su movimenti dei prezzi giornalieri, le prospettive di aumento del prezzo del caffe’ sono sempre piu’ credibili. I prezzi sono recentemente emersi da un vasto ‘triangolo di consolidamento’ (figura di Analisi Tecnica) che si era sviluppato dal Marzo 2005.  Con il periodo di consolidamento concluso: una forte tendenza Bull sembra sia ora in atto.

Esperti in grafici potranno osservare che queste figure di consolidamento costituiscono tipicamente pause momentanee entro una tendenza a lungo termine. Quando triangoli simmetrici si formano in una tendenza verso l’alto ed il prezzo va’ oltre il bordo superiore si ha un rilascio della compressione di domanda e quindi un marcato avvanzamento. Solo questa settimana il prezzo ha raggiunto $ 150.25, il punto piu’ alto degli ultimi 10 anni.

La misura dell’avvanzata del prezzo, ovvero il target, e’ calcolata prendendo la distanza data dal segmento verticale del triangolo e la sua proiezione dal punto in cui il prezzo ha rotto il bordo diagonale superiore. Nel caso del Caffe’ (NYBOT futures contract), questo metodo da’ una previsione di una avvanzata a lungo termine che avrebbe come target l’area di prezzo compresa tra $ 175 e $ 180.

Per concludere, Fat Prophets crede che i dati fondamentali di analisi supportino decisamente una previsione di prezzi piu’ alti del Caffe' in un prossimo futuro; tale previsione e’ anche confermata dall’ analisi tecnica.

Percio’ ETF Coffee (LSE, COFF) rimarra’ entro l'attuale portafoglio di Fat Prophets. Per membri senza esposizione in questo titolo raccomandiamo l’acquisto al prezzo di $ 3.73 circa.